Инвестнеделя: оптимизм на валютном рынке, пауза ЦБ и тенденции на рынке труда

На минувшей неделе ключевыми темами для инвесторов и экономистов стали неожиданное укрепление рубля, решение ЦБ о ключевой ставке и спорные данные по занятости. Эксперты обсуждали, насколько устойчивы текущие позитивные тенденции и какие риски могут их переломить. Подробнее — в еженедельной рубрике «Бизнес новостей» «Инвестнеделя» от эксперта по финансам Константина Кропанева.

Новость: Укрепление рубля в последние дни основывается на сохранении надежд на решение украинского вопроса — «Ъ».

Комментарий: Существуют разные гипотезы, почему доллар опустился на уровень 76 рублей. Да, экспортная выручка снижается, но импорт падает еще быстрее. Летом-осенью наблюдался спрос на валюту у граждан, которые планировали приобретение автомобилей за рубежом до повышения утилизационного сбора. А в декабре интерес к импорту автомобилей резко упал. Также из-за падения нефтегазовых доходов Минфин вынужден увеличить продажи валюты из золотовалютных резервов (ЗВР), что также приводит к укреплению рубля. Некоторые аналитики считают, что в декабре мы можем увидеть курс 70-75 рублей за доллар. Но, впрочем, большинство экономистов считает, что тенденция к снижению курса носит временный характер.

Новость: Банк России может взять паузу в снижении ставки на последнем заседании в этом году — Пьянов.

Комментарий: Напомню, что 19 декабря состоится последнее заседание Банка России в этом году, на котором будут обсуждать ключевую ставку. ЦБ действительно стоит перед сложным выбором: с одной стороны, статистика говорит, что рост инфляции замедлился, и, соответственно, есть основание для дальнейшего снижения ключевой ставки на 0,5-1 процентный пункт. Но в то же время растут инфляционные ожидания населения в преддверии повышения тарифов и налогов в 2026 году.

Новость: ЦБ может смягчить правила обращения криптовалют в России, отказавшись от концепции суперквалифицированных инвесторов — первый замглавы Центробанка Владимир Чистюхин.

Комментарий: Оборот криптовалют уже легализован в Белоруссии, Казахстане и в Таджикистане. Россия, к сожалению, пока отстает в этом процессе. И есть все основания полагать, что в следующем году мы можем увидеть определенные шаги по легализации обращения криптовалют и у нас в стране.

Новость: В России сложился максимальный уровень занятости трудоспособного населения — до 61,4%, за последние пять лет численность занятых выросла на 4 млн.

Комментарий: Еще всего несколько лет назад было сложно трудоустроить подростка на какую-нибудь работу, а теперь все, кто хочет честно подзаработать, без труда могут найти себе применение.
Единственное, что смущает в этой новости, — это то, что еще 39% трудоспособного населения все же не работают или официально не трудоустроены. Напомню, официальная безработица у нас в стране — всего 2,1 %.

Новость: Объем наличных денег в обращении за июль-сентябрь 2025 года увеличился в 4,8 раза г/г до 659 млрд руб — «Известия».

Комментарий: По всей видимости, люди боятся блокировки карт при переводе денег через СПБ (Систему быстрых платежей), что вынуждает их переходить на расчеты наличкой. Более значительный рост был только в 2022 году — тогда россияне стремились «запастись» наличными из-за экономической нестабильности.

Новость: Россияне стали пить меньше, но перешли на более дорогой алкоголь — Forbes.

Комментарий: Пить вряд ли стали меньше; скорее всего, часть граждан перешла — в лучшем случае на самогон, в худшем — на контрафакт. А те, кто может себе позволить покупать алкоголь в магазине, возможно, действительно чаще стали чаще смотреть на полку с более дорогими крепкими напитками.