Тонкая надстройка
Интервью с управляющим Отделением по Кировской области Волго-Вятского главного управления Центрального банка России Сергеем Крюковым.
Любой скачок цен даже на какой-то один вид товара или услуги может исказить представление об инфляции в целом. В результате возникает ощущение, что все кругом дорожает. Как ситуация складывается на самом деле – «БН» рассказал управляющий Отделением по Кировской области Волго-Вятского главного управления Центрального банка России Сергей Крюков.
- Сергей Николаевич, одной из задач Банка России является поддержание низкой инфляции, уровень которой задан вблизи 4%. Какой показатель в Кировской области, и какие значения можно ожидать к концу года?
- По итогам октября годовая инфляция в целом по России ускорилась – до 3,5% с 3,4% в сентябре. В Кировской области в октябре этот показатель составил 3,6% после 3,5% в сентябре. В первую очередь, рост инфляции связан с увеличением цен на продовольственные товары в августе-сентябре. В частности, на фоне мирового роста цен на мясную продукцию и повышения издержек сельхозпроизводителей из-за роста стоимости кормов цены на мясопродукты – если сравнивать сентябрь 2017 года к сентябрю 2018-го – выросли на 6,3%. Увеличению стоимости продовольственных товаров также способствовали изменения спроса и предложения на отдельных продовольственных рынках и эффект низких цен прошлого года.
В то же время темп роста цен на непродовольственные товары и услуги замедлился. Например, стоимость бензина АИ-95 в августе в годовом исчислении выросла на 11,1%, в сентябре - на 10,2%. По ряду товаров снижение оказалось еще существеннее. Так, в сентябре цены на телерадиотовары (по сравнению с сентябрем 2017 года) снизились на 2%, на моющие и чистящие средства – на 3,3%.
По прогнозу Банка России, в целом по стране годовая инфляция будет находиться в диапазоне от 3,8 до 4,2% к концу этого года из-за реализации инфляционных рисков, в том числе со стороны внешних условий. Это наш прогноз. В отдельных регионах темпы роста цен могут отличаться.
- Официальная статистика роста цен называет достаточно небольшие цифры, в то же время часто обычные потребители отмечают значительный скачок стоимости на ряд товаров или услуг. Почему официальные данные так разнятся с мнением потребителей?
- Публикуемые Росстатом данные рассчитываются исходя из изменения стоимости товаров среднестатистической потребительской корзины, в которую включено более 500 товаров и услуг. В то же время каждый из нас имеет свой уникальный набор товаров и услуг, и по изменению цен на них составляет свою личную инфляцию и судит об уровне инфляции в целом. Индивидуальное восприятие всегда субъективно. Если человек не имеет своего автомобиля, он не покупает бензин, вклад которого в общую инфляцию довольно существенен. Молодые люди, у которых пока нет детей, не покупают детскую одежду и игрушки – а это тоже заметная часть корзины покупок. Наконец, не все едят, например, индейку, свинину, пшено или оливковое масло, хотя эти товары включены в расчет инфляции. В итоге люди не заметят роста или снижения цен на эти товары. А для других граждан именно они значимы, и о росте или снижении цен люди будут судить, ориентируясь на изменение стоимости этих товаров.
Скачок цен вверх мы всегда воспринимаем болезненно, он врезается в память, и негативный опыт впоследствии мешает поверить в низкую инфляцию. Также многие товары мы покупаем не часто и не регулярно, поэтому почувствовать замедление роста цен можно не сразу, например, если речь идет о крупной бытовой технике или мебели.
Очень часто мы формируем наше представление об инфляции, исходя из повышения цен на один товар или услугу. В этом году в Кировской области цены на коммунальные услуги в среднем повысились на 4,8%. Учитывая тот факт, что коммунальные услуги – это существенная статья расходов для большинства семей, многие будут ориентироваться на эту цифру, оценивая рост цен в целом. Придя в магазин и покупая товар по прежней цене, люди все равно будут думать и говорить: «Цены на все растут».
В тоже время мы часто не замечаем, что при росте цен на одни товары другие могут дешеветь. Например, с сентября 2017 года по сентябрь 2018 года цены на макароны и крупы снизились на 6,3%, а яблоки подешевели почти на 10%.
Другими словами, публикуемые официальные данные учитывают изменения цен на большинство товаров и поэтому помогают вам объективно оценить ситуацию. Когда официальная инфляция снижается, то и рост цен на личный набор товаров и услуг, как правило, замедляется. Обратное тоже верно: личная инфляция почти наверняка увеличится вслед за официальной. Именно официальные данные по инфляции помогают человеку сориентироваться в динамике цен и выстроить грамотную стратегию поведения. Отличие личной инфляции от официальной бывает не столь значительным, как может показаться на первый взгляд.
- Согласна с вами. Я как потребитель чаще все-таки отмечаю повышение цен. Из-за чего растут цены?
- Различные факторы. Если уровень спроса на товары и услуги превышает возможности производителей их выпускать, возникает дефицит этих товаров и услуг, а цены растут. К примеру, осенью картофель дешевеет (так как его много), к весне начинает дорожать. Дисбаланс между спросом и предложением может возникнуть в результате неурожая, ограничения ввоза продукции из-за рубежа, действий монополистов, повышения мировых цен.
Рост цен может быть вызван увеличением затрат на производство и реализацию продукции. Например, если подорожали сырье, материалы, комплектующие, если повысились расходы предприятий на заработную плату, налоги. Все это производители закладывают в себестоимость продукции, соответственно, цена на прилавках магазинов вырастает.
Как особый фактор выделяют инфляционные ожидания, то есть предположения населения и бизнеса об уровне будущей инфляции. Опасения относительно скорого удорожания товаров или услуг могут заставить людей приобретать впрок, запасаться. В результате спрос на товары увеличивается, что позволяет продавцам поднимать цены. В итоге под влиянием повышенных инфляционных ожиданий цены растут быстрее, чем это обусловлено объективными факторами.
В течение года мы совестно с ООО «инФОМ» замеряем эти инфляционные ожидания. К слову, в октябре инфляционные ожидания населения на следующие 12 месяцев снизились до 9,3% с 10,1% в сентябре после значительного роста в мае-июне. Мы стараемся «заякорить» ожидания населения и бизнеса (существует такой термин, связанный с инфляционными ожиданиями), чтобы остановить на достаточно низком уровне, чтобы люди не реагировали на разовые всплески роста на отдельные товары.
- Какие меры предпринимает Банк России для сдерживания роста цен и регулирования инфляции?
- У Банка России есть достаточно сильный инструмент - ключевая ставка. Это процент, под который Банк России выдает кредиты банкам и принимает от них депозиты. Чем ниже ключевая ставка Банка России, тем дешевле обходятся кредиты и населению, и предприятиям. А это значит, что они активнее начнут заимствовать средства в банках, что приведет к увеличению спроса на товары и стимулированию развития экономики. Но при этом усиливается риск повышения цен, поэтому, устанавливая величину ключевой ставки, Банк России стремится сохранить баланс между инфляцией и экономическим ростом.
На заседании 14 сентября Совет директоров Банка России впервые с 2014 года поднял ставку на 25 пунктов - с 7,25 до 7,5% годовых. На этом же заседании принято решение приостановить до конца года покупку иностранной валюты на внутреннем рынкев рамках бюджетного правила.
Эти решения в совокупности позволили стабилизировать ситуацию на внутреннем финансовом рынке. На основании чего в октябре Совет директоров сохранил ставку на прежнем уровне. По нашим прогнозам, годовая инфляция составит 3,8-4,2% по итогам 2018 года и под действием разовых факторов временно ускорится до 5-5,5% в 2019 году. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.
- Как в Кировской области реагируют на повышение ключевой ставки? Скажется ли это на условиях по вкладам и кредитам?
- Для реального сектора экономики это означает небольшое увеличение ставок по кредитам. Вместе с тем, надежные заемщики по-прежнему смогут рассчитывать на более выгодные предложения от банков. Когда происходит изменение ключевой ставки, реакция следует не мгновенно: требуется некоторое время на то, чтобы кредитные ставки отреагировали. По краткосрочным кредитам изменения ставок происходят в течение 2-4 месяцев, по долгосрочным – в период до 9 месяцев. Аналогичным образом это влияет на ставки по вкладам: при повышении ключевой ставки они становятся более привлекательными.
С другой стороны, повышение ключевой ставки позволит ограничить инфляционные риски. Нельзя забывать, что на ставки по кредитам влияет не только ключевая ставка. Помимо нее, в свои процентные ставки банки закладывают в том числе инфляционные риски. И если растет инфляция повышаются и кредитные ставки. Поэтому сдерживание инфляции важно в том числе для того, чтобы не допустить существенного роста ставок по кредитам в будущем.
При этом стоит подчеркнуть, что повышение ставки будет способствовать сохранению процентных ставок по депозитам выше инфляции (мы уже видим это в последних оперативных данных). Повышение ключевой ставки поддержит ставки по вкладам на привлекательном уровне. Сейчас они остаются выше инфляции.
- При этом банки сами принимают решение о процентах по вкладам?
- Да, это внутренняя деятельность банков. Они самостоятельно принимают для себя такие решения, но при этом ориентируются на ключевую ставку Банка России. Это реальный инструмент для направления их действий. Каждый банк для привлечения большего объема вкладов может увеличить стоимость вкладов, но устанавливать какие-то заоблачные ставки не имеет право. Все максимальные процентные ставки ограничены нормативными документами Банка России.
- В недавнем докладе ЦБ о денежно-кредитной политике говорится о росте уровня кредитной нагрузки россиян в ближайшие три года. Базовый прогноз регулятора не исключает роста объема розничных кредитов, что грозит банкам невозвратом кредитов. Означает ли это, что в скором времени кредитная политика регулятора может ужесточиться?
- Пока сохраняется потенциал для продолжения роста объёмов кредитования, в том числе и рефинансирования ранее выданных кредитов, но чрезмерного роста кредитования опасаться не стоит. Банки консервативны в отборе заемщиков, они перед выдачей кредитов анализируют финансовое состояние своих заемщиков. Тем более с 1 сентября 2018 года повысились коэффициенты риска по необеспеченным потребительским кредитам, поэтому подход банков к кредитованию станет еще более взвешенным. Исходя из всех этих моментов, думаю, всплеска объемов кредитования не произойдет, и ситуация останется достаточно стабильной.
Досье
Сергей Николаевич Крюков, управляющий Отделением по Кировской области Волго-Вятского главного управления Центрального банка Российской Федерации.
Дата и место рождения: 13 апреля 1966 года, Кировская область, Шабалинский район, село Высокораменье.
5 февраля 2014 года — официально назначен на должность начальника Главного управления Центрального банка Российской Федерации по Кировской области (с 17.09.2014 переименовано в Отделение по Кировской области Волго-Вятского главного управления Центрального банка Российской федерации). Ранее работал в отделе по надзору за деятельностью кредитных организаций, начальником Головного расчетно-кассового центра ГУ ЦБ по Кировской области.
Анастасия Белова
a.a.belova@mail.ru